人民币波动率翻倍
人民币波动率翻倍，点心债收益率走高在汇率波动预期增长一倍的情况下，促使点心债券投资者寻找更高收益中国成功粉碎有关人民币只能单边升值的押注，在汇率波动预期增长一倍的情况下，促使点心债券投资者寻找更高收益。在香港交易的人民币一个月隐含波动率在12月31日自上年同期的2.3%升至4.3%，这是一项用来对期权定价的汇率预期走势指标。离岸人民币债券的平均收益率上涨101个基点，为德意志银行的数据回溯至2011年以来首年走高。基于通过衍生产品买卖人民币的价差，交易员们目前对人民币的看空程度为三年来最高。中国人民银行行长周小川在2014年前四个月策划了人民币的贬值，寻求抑制那些因为中国更高固定收益回报的热钱流入。最新一波贬势则反映出外汇交易员们对经济放缓的担忧。央行副行长胡晓炼在11月份表示，央行已基本退出常规干预。华侨银行驻新加坡的经济师谢栋铭表示，中国人民银行在管理人民币从单边升值到双向波动的预期方面干得不错，市场对人民币2015年走势的看法仍非常分化。人民币去年在上海贬值2.4%，为2009年以来首年贬值。人民币在过去两个月贬值1.5%，之前六个月升值。人民币兑美元周四收于6.2145元。离岸人民币去年在香港贬值2.7%，周四报于6.2184元。据接受彭博调查的经济学家预期中值显示，人民币兑美元到今年年底将升值1.9%至6.10元。汇丰控股预计人民币到2015年底将达到6.22，而荷兰合作国际银行则预计即期汇率会在第一季度贬至6.30。德意志银行的数据显示，点心债券的平均收益率在1月7日达到4.98%，为2013年7月份以来最高水平。2014年的点心债券头号承销商汇丰在12月16日的报告中表示，借贷成本将在今年温和攀升，因为预计会有多达5,200亿元人民币（837亿美元）的新债供应。香港环球投资管理的亚太固定收益首席投资官Cecilia Chan表示，在过去判断人民币未来走势比较容易，当时人们预计人民币会永远升值，但目前人民币也会贬值，这是健康的动态；汇丰的长期预期仍为每年升值1%-2%，但短期可能会小幅贬值。：Fion Li ：张田小
